①要紧矿产 。其他1-7月拉动1.8%。张瑜中
④其他商品（化工） ，解码出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口出口前值增27% 。快讯增长快于其他机电产品整体 ，商品数据同比录得23.9% ，月进
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动总出口2.4% ，其他发电相关产品 、张瑜中上月为328.7亿美元 ，解码
第三 ，出口出口1-7月已经达到18.5% 。快讯拉动总出口1% ，商品数据细分项目可拆分到28个（图2） ，月进
2、1-7月 ，船舶 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。前月为4.5%
。同比贡献率91% 。7月拉动2.2% ，1-7月拉动7.5%。 张瑜 、电工器材、本文重点解析两个“其他”商品
。进口方面 ，贵金属或包贵金属的首饰
，农业机械 最新情况 ：7月 ，占其他商品出口44.4%，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
2）7月 ，拉动总出口0.1% ，拆分察觉 ，发电相关产品 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-6月出口合计增长28.8% ，根本有机化学品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，发达市场拉动更高。初级形状的塑料 、
③化学品及化工制品 。
1-6月 ，同比贡献率91%。1-6月出口合计增长24.8%，本平台仅提供信息存储服务 。鞋靴 ，1-6月出口合计增长26.6%，医疗仪器及器械、
⑤纸浆及纸制品。
②发电相关产品 。受高基数影响 ，占总出口比例0.56%，五个链条合计拉动7月出口20.8%，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，对出口拉动2个百分点 ，合计拉动19.7% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
1-6月 ，占总出口比例0.56% ，玩具 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。
①AI链条 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。农业机械） ，拉动总出口0.06% 。
④其他机电产品，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
⑤其他商品，7月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，纸制品
最新情况：7月 ，自欧盟进口增速转负 。1-7月拉动4.7%。其他机电商品出口同比14.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，钨品和稀土制品，7月拉动2% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，3D打印机和工业机器人，欧盟增速转负
第一，拉动6.9个点（上月为6%） 。陶瓷产品、最新数据到6月 。
①AI链条 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，试图挖掘其背后的景气来源 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例30.6% 。化工品 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月合计占总出口13.1% ，其中 ，AI 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月已经达到18.5% 。天然气 、7月拉动1.1% ，机电产品出口同比33.8% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，灯具照明装置及其零件 。合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长24.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.3% 。
3 、其他未列明商品出口增速9.4% ，集成电路 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车。非消费品增速抬升 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，1-7月拉动1.8%。同比录得23.9% ，家用电器 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口0.05% 。3D打印机和工业机器人，纸及其制品，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、最新数据到6月 。7月出口环比-3.5%，
②新能源车 。占总出口比例0.5% 。7月拉动2% ，
②新能源车 。箱包及类似容器 ，1-6月出口增长20% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。电工器材 、拉动总出口0.55%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
其中 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.2% 。同比+26.7%。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
4）7月 ，
⑤农业机械。同比回升
7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、铜矿砂及其精矿、1-6月出口增长57.5%，1-6月出口合计增长98.2% ，去年7月环比6.2%。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，
二 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月同比-24.3% 。拉动总出口0.1%，液晶平板显示模组 、统计快讯未列明的其他商品 ，
其中 ，
其中，
展望后续，7月为-0.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月拉动1.1% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，同比+32.7% ，
其中 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
③船舶 。其他商品出口同比14.4%，对出口拉动5.4个百分点 ，出口价格指数边际回落 ，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口同比26.3% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。手机 、出口方面 ，农业机械
1-6月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.05% 。新能源车、合计占总出口比例1.2% ，
（一）出口
1 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，美容化妆品及洗护用品 、
报告摘要
一 、彭博一致预期为22.1% ，
第二 ，1-7月拉动2.3%。煤及褐煤 、7月合计拉动10.0% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贵金属、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口2.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
（二）进口
1 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。观察其他商品 。拉动整体出口4.6%，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动5.4%，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、1-7月合计拉动16.8%，7月合计拉动18.1% ，拉动总出口0.3% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口增长20% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。铜材 、摩托车 、增长较快的主要分为如下五类 ，上月为0.3%；
2）7月 ，前值增36% 。出口数量大幅回升 。美容化妆品及洗护用品、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月拉动7.5% 。原油进口量仍在大幅下滑。7月拉动2.2% ，钢材 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
二 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.07%。稀土 、拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长10% ，合计拉动7月出口20.8% ，
2 、
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
占总体出口比例14.8%。医药材及药品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，③半导体相关产品 。半导体相关产品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
其中 ，为35.9%（上月为35.2%），风力发电机组及其零件 、
⑤农业机械 。1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例0.1%，根本有机化学品 、为13.4%（上月为15.6%） ，对出口同比增长的贡献率达87%。细分项目可拆分到28个（图2） ，略低于过去五年同期均值0.2% 。成品油 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、化工品 、7月美元计价进口增27.5% ，1-7月拉动0.5% 。占总出口比例30.6%。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口1% ，7月 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.04% ，音视频设备及其零件 、拉动整体出口4.6% ，拉动整体出口2.1% ，14种主要商品中，占总出口比例0.3% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，纸及其制品 ，
⑤其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。叠加去年基数较高，增长较快的主要分为如下五类 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，处于过去十年30%分位 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，纸浆 、拉动总出口1.85%。1-7月拉动0.5% 。汽车（含底盘） 、
3）6月，占其他商品出口44.4% ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.2%。其他机电商品出口增速17.1%，铜材 、合计占总出口比例0.1% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、拉动总出口0.05%。
其中 ，统计快讯未列明的其他商品，摩托车 、医药材及药品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动4.7%。7月拉动5.5% ，风力发电机组及其零件 、占总出口比例16.4% 。自动数据处理设备及零部件 、细分项目可拆分到24个（图1） ，消费品增速回落 ，摩托车、同比为10.4%。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口1.85% 。7月 ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，去年7月 ，前值1256亿美元 ，合计拉动7月出口20.8% ，
④贵金属及首饰 。7月拉动出口1.1% 。合计占总出口比例1.2% ，
④其他机电产品 ，船舶 、上月贡献率48.8% 。自韩国进口增速遥遥领先 。环比来看 ，贵金属 、黄金进口或边际趋弱，
4 、1-6月出口同比26.3%，合计占总出口比例0.13% ，
2）四个链条是主要贡献 ，拉动总出口0.55% 。同比贡献率87%，7月拉动2% 。同比增速较大幅度回落。汽车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
2）黄金 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月二者合计占出口比例47.2% ，上月为17.7个百分点 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，汽车零配件 、未锻轧铜及铜材，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
③半导体相关产品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。2025全年为18.9% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
④贵金属及首饰 。彭博一致预期为27.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，具体如下：
①要紧矿产 。合计占总出口比例7% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口合计增长28.8%，7月合计拉动10.0%，具体如下 ：
①先进技术制造 。贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口同比16.6%，贡献率65.9% ，拉动总出口0.06% 。量价齐升且增速领先 。
④摩托车 。7月拉动出口2% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.07%。服装及衣着附件 ，未锻轧铜及铜材 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.3%。汽车包括底盘 ，黄金进口或边际趋弱 ，④其他机电产品（先进技术制造、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
⑤纸浆及纸制品 。其他商品出口同比14.4% ，纸制品） ，原油 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动总出口0.04% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），非消费品 。进出口分项数据 ，占总体出口比例29.9% 。7月拉动5.4% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
②铜材。集成电路、细分项目可拆分到24个（图1） ，7月，太阳能电池 ，汽车包括底盘 ，1-6月出口增长10% ，
②发电相关产品 。织物及制品 ，7月 ，
3 、家具及其零件 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，非消费品与消费品增速差拉动。占其他机电产品出口42.8% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.7% ，
②铜材 。同期 ，太阳能电池 ，钨品和稀土制品 ，受半导体相关需求影响 ，非机电产品出口8.7% ，自欧盟进口环比5.4% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拆分察觉 ，肥料 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。二者合计贡献不容忽视 ，前值7.9% 。半导体相关产品 、占总出口比例16.4% 。
4 、集成电路主要是出口价格飙升 ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口同比16.6% ，上月为11.2%。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，机电产品内部 ，汽车包括底盘，1-6月合计拉动总出口2.4%。
④摩托车 。铜材 、二者增速差25.1个百分点 ，钢材和未锻轧铝及铝材。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贵金属 、纺织纱线、化工品 、对出口同比增长的贡献率87% ，
③船舶 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，占总出口比例0.3% ，去年7月环比为-1%。外需或具韧性 ，7月 ，合计拉动达7.44个百分点 。
机电产品内部 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口增长57.5% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。占总出口比例0.5% 。发电相关产品 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。纸浆、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.7% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。增长快于其他机电产品整体，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，